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2012年，中國互聯網的寒冬是否到來？當中國概念股遭遇獵殺、隱秘十年的VIE（協議控制）模式遭遇重創、電商倒閉裁員潮洶涌之時，那些長期依靠燒錢維持的創業型互聯網企業如今面臨著怎樣的困境？
《每日經濟新聞》記者調查后發現，在前年已拿到A輪融資或者B輪融資的創業型互聯網企業，從去年年底到今年初，在獲取新的融資的過程中遭遇了拐點。一些一年前愿意投甚至搶著投的VC，開始對B,C輪投資采取觀望態度。《每日經濟新聞》通過對一系列樣本的調查，向大家展示2012年創業型互借貸聯網企業所面臨的融資困境。
·樣本一
融資受阻新戰略能否救贖團寶？
在互聯網發展史上，還沒有哪個領域像團購這樣很快被證明不適合經營。2010年才進入中國的團購，經歷了一年的繁榮后，正面臨“迅速死亡”的狀況。
團寶網就是個例子。團寶網鼎盛時，每月向聯合大廈貢獻30多萬元租金，而現在其只占據聯合大廈第19層樓不到1/4的面積。面對今日的窘境，團寶網CEO任春雷表示，“我們已經找到了新的機會，能不能東山再起，未來的三個月很關鍵，挑戰和壓力依然很大，我們只是暫時活下來了。”
收入跟不上“燒錢”速度
2010年3月就已上線的團寶網，在團購行業的地位一直較高。公開資料顯當鋪示，團寶網於2010年4月完成A輪220萬美元融資；2010年12月完成B輪約2億~3億元人民幣融資。
去年5月份開始，團寶網開始加大廣告投入力度，邀請何潤東、秦嵐、於娜等明星做形象代言，在央視、分眾傳媒、航媒等媒介上與其他團購網站進行廣告大戰。任春雷對《每日經濟新聞》記者表示，如果歷史還給他一次選擇的機會的話，他還會做出這樣的決定。
任春雷指出，那時中國團購網之間的競爭已進入“千團大戰”，但消費者卻沒有品牌意識，都是通過口碑相傳或者導航進入團購網站。團寶網采用三家代言人的組合，也是為了提高廣告宣傳的門檻，讓其他的團購網站無法超越。
據《每日經濟新聞》記者了解，當時外界曾估算團寶網的廣告投放費用約在5.5億元人民幣，不過，任春雷表示，最二胎終的投入大約為1000萬美元。
團寶網的收入卻難以承擔這種燒錢速度。任春雷表示，2010年團寶網成本主要在人工上，交易規模雖然只有幾千萬，但是毛利則達幾百萬，而在2011年，團寶網廣告投入1000萬美元，人工成本和服務費用大概也在1000多萬美元，團寶網基本上都是在虧損經營。
巨額的資金需求使團寶網不得不繼續再融資，但其融資卻進行得并不順利。任春雷透露，2011年3月開始，他籌備C輪融資，但直到2011年12月底，團寶網的融資也沒成功。“三次跟資本對接時，沒有堅持對的東西，決策層是有一些投機的聲音，來自於投資人的代表。”任春雷這樣對記者表示。
錯失了去年上半年2次融資機會的團寶網，在去年下半年又準備融資時發現，投資人對融資於團購行業已是興趣不大，很多投資者都表示看不清團購的未來。
就在團寶網為融資奔波時，其競爭對手拉手網、高朋網都已開始大幅度裁員準備“過冬”。
團800創始人胡琛認為，短期內團購行業已經難以再現VC/PE大量注資的情況，團購概念本身已不具有吸引力，行業進入“自然整合”的發展階段。
在融資不順利的同時，團寶網的經營也出現了問題。此前，有媒體報導稱，2011年9月到11月，團寶網每個月的營業額在600萬元-700萬元。而就在此前的3個月，團寶網每個月營收至少在2000萬元。
新戰略能否成為救命藥？
團寶網即使按照原有投資人的要求，將員工裁掉了70%~80%，人數縮減至100人，同時，借錢撤裁除北京以外的所有分站后，任春雷依然沒有等到那筆追加款項。
而后，任春雷只能用自有資金通過“杠桿”手段稀釋投資人5%股權來獲取新投資人的投資。
經過這一番波折，如今任春雷已拿到新的投資方數千萬元人民幣的投資，他表示，這些錢足夠團寶網再發展一年。但是，對於任春雷而言，團寶網不可能再走過去的老路。
任春雷也表示其對團寶網的未來有了自己的規劃。他計劃首先把團寶網“一分為二”：管理、行政、財務等不到50人留北京，原北京總部市場銷售人員全遷至上海，再在當地招當鋪人，成立新銷售總部。“如今員工只有100多人，相當於我的成本已經減掉了90%。”任春雷對記者這樣表示。
他還指出，團購并不是同京東、當當、淘寶等進行競爭。“不爭規模，不爭流水，不爭虛的東西，不做貼錢的生意。”任春雷對《每日經濟新聞》記者表示。目前團寶網已經開始對對其線上所有商品，施行零毛利率，用戶在團寶網下單后，不通過團寶網，而直接向本地商家進行結款。顯然，團寶網是希望通過這種方式實現商家的零賬期，讓商家和消費者重拾信心換來曾經流走的“流量”，使團寶網成為交易額最大的團購網站。
任春雷認為，上述做法能解決商家服務態度不好、消費者要求退款、商家向網站追討尾款等問題，同時也讓團寶網脫離“成本太高、毛利太低”的惡性競爭。任春雷也明確指出，這種零戰略最長也就只能讓團寶網保持3個月的優票貼勢時間，而能不能東山再起，挑戰和壓力依然很大。
“施行零戰略后，團寶網靠什么賺錢呢？”當《每日經濟新聞》記者這樣問時，任春雷則笑稱，目前已經有了新的規劃，零戰略是“一陽指”，而“六脈神劍”、“泰山壓頂”也將逐漸揭曉。
·樣本二
B輪融資僅為計劃一半客多擴張受制渠道資源
進入2012年，越來越多的VC∕PE開始關注O2O模式（又稱離線商務模式，是指線上營銷線上購買帶動線下經營和線下消費。）。國內創投大鱷清科創投也將繡球拋向了O2O項目。創新工場首個O2O孵化項目布丁，日前宣布獲得來自清科創投的近千萬美元A輪融資。然而，客多傳媒（中國）有限公司（以下簡稱客多）CEO鄭志祥卻在進行融資的過程中遇週轉到了麻煩。
B輪融資僅2000萬美元
2007年成立的客多，憑借一款名為“客多寶”以及手機客多，經過3年多的市場摸索和產品研發后，從去年開始，其已啟動B輪融資。
而在2009年，客多得到來自包括美國藍馳美元基金(BLUERUNVentures)、北極光創投美元基金(NorthernLight)、前雅虎CTO、阿里巴巴CTO吳炯先生(L.P.JohnWu)等國際知名風投的聯合投資，獲得資金達到1320萬美元。
客多B輪融資的進展卻沒有2009年那樣順利，2000多萬美元的B輪融資金額讓鄭志祥的融資計劃顯得不那么“完美”。
作為國內O2O模式的領軍者，客多在消費者和商家之間，選擇了貼現以商家為驅動點，通過商圈1公里~3公里范圍內基於店鋪周邊的受眾，建立一個異業商盟交叉營銷體系，通過地理位置、顧客消費群匹配，實現客源交叉營銷，獲取所屬店鋪周邊的潛在客源。
“最初建模型時，我們以廣州為一線城市市場樣本，以溫州為二、三線城市市場樣本，我們的業務員都是對商家進行逐個拜訪，從中我們了解到商家真正的需求。”鄭志祥表示。
鄭志祥指出，他的理念來自歐美，在歐美國家對本地商圈消費市場的挖掘已經十分透徹，美國相關機構數據調查顯示，一個普通美國人每年用在網絡購物上的花費約1000美元，假設其年收入為4萬美借貸元，那么剩下的39000美元大部分都用在了本地商圈消費上，人們會把錢花在自己3公里范圍內的咖啡店、酒吧、健身房、餐廳、加油站、KTV、干洗店、美容美發店、純凈水店、超市等。
在鄭志祥看來，本地化生活類O2O是目前市場上唯一能產生超級電商的領域。O2O的使命，就是把電子商務的效力，引入到本地化商圈中，從而使商家資金快速回流。
北極光投資合伙人、前阿里巴巴CTO吳炯在投資客多時曾表示，城市商圈中的服務型企業數量遠遠多於制造型和貿易型企業。“雖然個體小，但勝在數量非常龐大，要比阿里巴巴服務的企業多得多，如果能打開這一局面，前景簡直是不可估量的。而客多只需要做到一定規模，規模效應肯定會得到顯現。”吳炯表示。
目前不急於盈利
按照鄭志祥的計劃，希望客借款多一方面通過選取廣州