台股近期在籌碼紊亂下出現回檔整理,不過,投信業者認為,由借錢於融資餘額的增幅才首度超越大盤,且超越的幅度不高,借貸這代表台股行情並未結束,後市仍有當舖高點可期。 ING投資管理借錢處執行副總黃媺芸強調,雖然大盤融票貼資餘額近期有票貼增加,但以融資占市值比重來看,籌碼仍相借錢對穩定。 從台股過去多頭與空頭統計平均值借錢,融資餘額增加幅度借貸大於指借錢數漲幅一至二成,指數才會明顯回當舖檔。 黃媺芸說,如果台股波段漲幅超過五成借款以上,融資餘額的增幅可能要比大盤增加三二胎、五成甚至更多,才是波段行情週轉結束的危險訊號。 以台股融資從去年第四季低點至今年5月底,融資餘額增幅78.3%,借貸超過大盤的漲幅77.8%,超越幅度還很小,票貼還不需要擔心行情就此結束。 黃媺芸票貼認為,以技術面來看,近期台股急漲後震盪借貸回檔並不意外,接下來旺季出貨,台股指數仍有衝高機會,借錢行情高點可望落在7月至8月。 若以過去台股股價淨票貼值比均值1.8倍計算,指數有機會來到7,500 點。 借貸 保德信第一基借貸金經理人譚志忠則認為,由歷史經驗觀察,當2001年起票貼當融資漲幅票貼大於指數漲幅時,未來三個月指數走勢陷入盤整機率大增,由於市場籌碼凌亂,後勢表現空間不大。 譚志忠指出,短線受到投資人信心減弱、台股評價於亞洲地區有相對偏高之虞,加上市場上對於電子業整體營收成長與復甦力道仍存在雜音,拉回風險漸增,操作上應轉趨保守,建議轉進高殖利率類股,以及長線受惠於兩岸和平開放題材的個股。 新光投信國內投資部副總王世昌表示,6月台股進入尷尬期,從前波無基之彈,邁向下波有基之彈,個股基本面是否好轉,是檢視大盤起漲關鍵,所幸近期中國、美國景氣陸續觸底反彈,全球經濟不再惡化,有利台股中長線基本面發展。他預估,台股在10年線及季線附近支撐力道強,6月台股有機會先下後上。

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