台股近期在籌碼紊亂下出現回檔整理，不過，投信業者認為，由借錢於融資餘額的增幅才首度超越大盤，且超越的幅度不高，借貸這代表台股行情並未結束，後市仍有當舖高點可期。 ING投資管理借錢處執行副總黃媺芸強調，雖然大盤融票貼資餘額近期有票貼增加，但以融資占市值比重來看，籌碼仍相借錢對穩定。 從台股過去多頭與空頭統計平均值借錢，融資餘額增加幅度借貸大於指借錢數漲幅一至二成，指數才會明顯回當舖檔。 黃媺芸說，如果台股波段漲幅超過五成借款以上，融資餘額的增幅可能要比大盤增加三二胎、五成甚至更多，才是波段行情週轉結束的危險訊號。 以台股融資從去年第四季低點至今年5月底，融資餘額增幅78.3%，借貸超過大盤的漲幅77.8%，超越幅度還很小，票貼還不需要擔心行情就此結束。 黃媺芸票貼認為，以技術面來看，近期台股急漲後震盪借貸回檔並不意外，接下來旺季出貨，台股指數仍有衝高機會，借錢行情高點可望落在7月至8月。 若以過去台股股價淨票貼值比均值1.8倍計算，指數有機會來到7,500 點。 借貸 保德信第一基借貸金經理人譚志忠則認為，由歷史經驗觀察，當2001年起票貼當融資漲幅票貼大於指數漲幅時，未來三個月指數走勢陷入盤整機率大增，由於市場籌碼凌亂，後勢表現空間不大。 譚志忠指出，短線受到投資人信心減弱、台股評價於亞洲地區有相對偏高之虞，加上市場上對於電子業整體營收成長與復甦力道仍存在雜音，拉回風險漸增，操作上應轉趨保守，建議轉進高殖利率類股，以及長線受惠於兩岸和平開放題材的個股。 新光投信國內投資部副總王世昌表示，6月台股進入尷尬期，從前波無基之彈，邁向下波有基之彈，個股基本面是否好轉，是檢視大盤起漲關鍵，所幸近期中國、美國景氣陸續觸底反彈，全球經濟不再惡化，有利台股中長線基本面發展。他預估，台股在10年線及季線附近支撐力道強，6月台股有機會先下後上。
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