目前日期文章:201203 (2)

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國務院近日下發通知批轉發改委《關於2012年深化經濟體制改革重點工作的意見》(以下簡稱《意見》)。《意見》提出,要深化金融體制改革積極培育面向小型微型企業和“三農”的小型金融機構。日前,本報記者專訪了中國社會科學院金融研究所金融市場研究室主任楊濤,就小型金融機構如何發揮支持小微企業和“三農”的作用,如何完善、創新小型金融借錢機構監管機制等問題展開探討。
記者:近年來,在金融監管部門大力推動下,村鎮銀行、社區銀行、小貸公司、擔保公司等新型小微金融機構迅速發展,黨中央、國務院也高度重視培育小型金融組織和機構。您認為應如何發揮小型金融機構在支持實體經濟、建立多層次的農村金融服務體系中的作用?
楊濤:在農村金融體系建設中,要充分發揮微小型金融組織的作用,需重點考慮如下幾方面。
一是圍繞小型銀行類機構構建“農村主銀行制度”。主銀
借貸行制度是日本產融結合發展實踐的典型代表,一般認為主銀行的特征包括:主銀行是客戶企業的大股東、它們向客戶企業提供系列貸款、合理參與企業的管理、管理客戶企業的結算賬戶等。盡管主銀行制度下的日本銀企關係存在弊端,但仍然有其值得借鑒的地方,尤其是其在關係型融資方面的作用,其優勢在於能有效地解決中小企業融資中信息不對稱的困難,為中小企業長期發展提供支持。實際上,目前在江浙一帶已經有很多中小金融機構在走向主銀行模式,即一方面充分運用關係融資模式,另一方面為中小借貸企業提供全方位的非融資及咨詢服務,從而對當地農村經濟、小企業、民營經濟發展起到重要作用。
二是發展真正的社區合作性金融機構。我國當前面臨的階段,合作性金融仍需作為農村金融的主流,而不是一刀切地打造為商業銀行。在推動各類農村金融機構改革的過程中,要注意培育能夠體現合作功能的金融主體。在加快合作金融立法的同時,一方面不斷完善和加強農村信用社的合作功能,打造真正的合作類金融機構,另一方面規範和支持農村基金會等非正規的合作金融組織。
三是建設非銀行金融機構
借貸和準金融機構。農村社區保險或擔保機構,可以充分結合區域經濟社會的特點,更關注地方客戶的相關需求,提供有針對性的金融服務。農村領域還有大量的準金融機構,其從事某類具有金融特征的服務,與地方經濟發展密切相關。例如小額貸款公司、擔保公司、典當行等。非銀行機構和準金融機構是現代金融組織中最具活力的主體,也是我國發展多層次金融市場和金融機構體系的重要選擇。面對不同農村區域的金融需求,可以借貸有針對性地促進這類機構的發展。
記者:目前,小型金融機構發展相對滯后、數量不足,已成為中國金融改革的熱點和焦點。請您談下未來如何有效解決小型金融機構發展的制約問題,完善和創新小型金融機構的內部管理與風險控制制度?
楊濤:小型金融機構的改革和完善我認為應從如下層面著手:
首先是把小型金融機構作為銀行產權制度改革的突破點,構建完善的股權架構。目前小型金融機構在發起人身份方面還受到很多約束,未來應該進一步有所突破,允許更多非銀行金融機構和民
借錢營企業作為發起人參與進來,從而既符合國家引導民間資本進入金融業的改革,又能進一步提高的小型金融機構的活力與吸引力。
其次是要完善融資能力。穩定的后續資金來源是新型農村金融機構商業可持續發展的保障。小型金融機構的規模小、風險抵御能力弱,持續融資能力差。因此需要拓寬穩定的后續資金來源,對此也需要政策和監管方面的合理支持與放開。
另外,合理的區域定位與客戶定位非常重要。一方面,小型金融機構要根據區域和自身特點選擇所適合的發展區域,既要為
借錢金融“缺血”最明顯的區域提供服務,也要保障自身能夠有財務可持續性。另一方面,小型金融機構要從根本上避免“做大做強”的沖動,發揮自身比較優勢,更多關注縣域以下的小微企業融資需求,打造具有地方特色的金融產品和服務,體現自身的核心競爭力。
記者:綜觀全球,凡是小型金融機構發展較好的國家,一般都具有比較成熟、完備的監管思路和法律框架。您認為應該如何完善、創新金融監管
票貼機制,實現金融監管的多元化和分層化?
楊濤:要進一步完善監管體系,應該注重以下幾方面的內容。
強化對小型農村金融機構監管的有效性。應該根據轄內小型金融機構的數量和特點配備充足的監管力量,實施有針對性的監管方式,保證持續、動態監管,及時發現風險,建立風險處置機制,監督其堅持“三農”和實體經濟服務方向,努力實現健康穩定發展。
監管原則的審慎性與靈活性相結合。一,面對風險較高的小型金融機構,必須堅持審慎原則,充分防范各類風險;二,要實施差異化監管,根據所在
票貼區域、經營狀況等因素的不同,監管部門可對金融機構進行分類監管,對經營良好、風險管控得當的,適當放松監管標準和約束條件;三,在加強監管的同時,還要注重促進和支持其開展業務和產品創新,在風險可控的范疇內更好地服務於“三農”和小微企業。
提高監管方式的實用性。一方面,應該加強監管方與小型金融機構的交流,在此可以借鑒美聯儲對於社區銀行的監管方式,使監管部門能夠及時了解監管對象的信息和狀況,
論壇雙方及時互動。另一方面,要更著重加強對於非銀行金融機構和準金融機構的監管,防止其成為高利貸平臺。

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2012年,中國互聯網的寒冬是否到來?當中國概念股遭遇獵殺、隱秘十年的VIE(協議控制)模式遭遇重創、電商倒閉裁員潮洶涌之時,那些長期依靠燒錢維持的創業型互聯網企業如今面臨著怎樣的困境?
《每日經濟新聞》記者調查后發現,在前年已拿到A輪融資或者B輪融資的創業型互聯網企業,從去年年底到今年初,在獲取新的融資的過程中遭遇了拐點。一些一年前愿意投甚至搶著投的VC,開始對B,C輪投資采取觀望態度。《每日經濟新聞》通過對一系列樣本的調查,向大家展示2012年創業型互
借貸聯網企業所面臨的融資困境。
·樣本一
融資受阻新戰略能否救贖團寶?
在互聯網發展史上,還沒有哪個領域像團購這樣很快被證明不適合經營。2010年才進入中國的團購,經歷了一年的繁榮后,正面臨“迅速死亡”的狀況。
團寶網就是個例子。團寶網鼎盛時,每月向聯合大廈貢獻30多萬元租金,而現在其只占據聯合大廈第19層樓不到1/4的面積。面對今日的窘境,團寶網CEO任春雷表示,“我們已經找到了新的機會,能不能東山再起,未來的三個月很關鍵,挑戰和壓力依然很大,我們只是暫時活下來了。”
收入跟不上“燒錢”速度
2010年3月就已上線的團寶網,在團購行業的地位一直較高。公開資料顯
當鋪示,團寶網於2010年4月完成A輪220萬美元融資;2010年12月完成B輪約2億~3億元人民幣融資。
去年5月份開始,團寶網開始加大廣告投入力度,邀請何潤東、秦嵐、於娜等明星做形象代言,在央視、分眾傳媒、航媒等媒介上與其他團購網站進行廣告大戰。任春雷對《每日經濟新聞》記者表示,如果歷史還給他一次選擇的機會的話,他還會做出這樣的決定。
任春雷指出,那時中國團購網之間的競爭已進入“千團大戰”,但消費者卻沒有品牌意識,都是通過口碑相傳或者導航進入團購網站。團寶網采用三家代言人的組合,也是為了提高廣告宣傳的門檻,讓其他的團購網站無法超越。
據《每日經濟新聞》記者了解,當時外界曾估算團寶網的廣告投放費用約在5.5億元人民幣,不過,任春雷表示,最
二胎終的投入大約為1000萬美元。
團寶網的收入卻難以承擔這種燒錢速度。任春雷表示,2010年團寶網成本主要在人工上,交易規模雖然只有幾千萬,但是毛利則達幾百萬,而在2011年,團寶網廣告投入1000萬美元,人工成本和服務費用大概也在1000多萬美元,團寶網基本上都是在虧損經營。
巨額的資金需求使團寶網不得不繼續再融資,但其融資卻進行得并不順利。任春雷透露,2011年3月開始,他籌備C輪融資,但直到2011年12月底,團寶網的融資也沒成功。“三次跟資本對接時,沒有堅持對的東西,決策層是有一些投機的聲音,來自於投資人的代表。”任春雷這樣對記者表示。
錯失了去年上半年2次融資機會的團寶網,在去年下半年又準備融資時發現,投資人對
融資於團購行業已是興趣不大,很多投資者都表示看不清團購的未來。
就在團寶網為融資奔波時,其競爭對手拉手網、高朋網都已開始大幅度裁員準備“過冬”。
團800創始人胡琛認為,短期內團購行業已經難以再現VC/PE大量注資的情況,團購概念本身已不具有吸引力,行業進入“自然整合”的發展階段。
在融資不順利的同時,團寶網的經營也出現了問題。此前,有媒體報導稱,2011年9月到11月,團寶網每個月的營業額在600萬元-700萬元。而就在此前的3個月,團寶網每個月營收至少在2000萬元。
新戰略能否成為救命藥?
團寶網即使按照原有投資人的要求,將員工裁掉了70%~80%,人數縮減至100人,同時,
借錢撤裁除北京以外的所有分站后,任春雷依然沒有等到那筆追加款項。
而后,任春雷只能用自有資金通過“杠桿”手段稀釋投資人5%股權來獲取新投資人的投資。
經過這一番波折,如今任春雷已拿到新的投資方數千萬元人民幣的投資,他表示,這些錢足夠團寶網再發展一年。但是,對於任春雷而言,團寶網不可能再走過去的老路。
任春雷也表示其對團寶網的未來有了自己的規劃。他計劃首先把團寶網“一分為二”:管理、行政、財務等不到50人留北京,原北京總部市場銷售人員全遷至上海,再在當地招
當鋪人,成立新銷售總部。“如今員工只有100多人,相當於我的成本已經減掉了90%。”任春雷對記者這樣表示。
他還指出,團購并不是同京東、當當、淘寶等進行競爭。“不爭規模,不爭流水,不爭虛的東西,不做貼錢的生意。”任春雷對《每日經濟新聞》記者表示。目前團寶網已經開始對對其線上所有商品,施行零毛利率,用戶在團寶網下單后,不通過團寶網,而直接向本地商家進行結款。顯然,團寶網是希望通過這種方式實現商家的零賬期,讓商家和消費者重拾信心換來曾經流走的“流量”,使團寶網成為交易額最大的團購網站。
任春雷認為,上述做法能解決商家服務態度不好、消費者要求退款、商家向網站追討尾款等問題,同時也讓團寶網脫離“成本太高、毛利太低”的惡性競爭。任春雷也明確指出,這種零戰略最長也就只能讓團寶網保持3個月的優
票貼勢時間,而能不能東山再起,挑戰和壓力依然很大。
“施行零戰略后,團寶網靠什么賺錢呢?”當《每日經濟新聞》記者這樣問時,任春雷則笑稱,目前已經有了新的規劃,零戰略是“一陽指”,而“六脈神劍”、“泰山壓頂”也將逐漸揭曉。
·樣本二
B輪融資僅為計劃一半客多擴張受制渠道資源
進入2012年,越來越多的VC∕PE開始關注O2O模式(又稱離線商務模式,是指線上營銷線上購買帶動線下經營和線下消費。)。國內創投大鱷清科創投也將繡球拋向了O2O項目。創新工場首個O2O孵化項目布丁,日前宣布獲得來自清科創投的近千萬美元A輪融資。然而,客多傳媒(中國)有限公司(以下簡稱客多)CEO鄭志祥卻在進行融資的過程中遇
週轉到了麻煩。
B輪融資僅2000萬美元
2007年成立的客多,憑借一款名為“客多寶”以及手機客多,經過3年多的市場摸索和產品研發后,從去年開始,其已啟動B輪融資。
而在2009年,客多得到來自包括美國藍馳美元基金(BLUERUNVentures)、北極光創投美元基金(NorthernLight)、前雅虎CTO、阿里巴巴CTO吳炯先生(L.P.JohnWu)等國際知名風投的聯合投資,獲得資金達到1320萬美元。
客多B輪融資的進展卻沒有2009年那樣順利,2000多萬美元的B輪融資金額讓鄭志祥的融資計劃顯得不那么“完美”。
作為國內O2O模式的領軍者,客多在消費者和商家之間,選擇了
貼現以商家為驅動點,通過商圈1公里~3公里范圍內基於店鋪周邊的受眾,建立一個異業商盟交叉營銷體系,通過地理位置、顧客消費群匹配,實現客源交叉營銷,獲取所屬店鋪周邊的潛在客源。
“最初建模型時,我們以廣州為一線城市市場樣本,以溫州為二、三線城市市場樣本,我們的業務員都是對商家進行逐個拜訪,從中我們了解到商家真正的需求。”鄭志祥表示。
鄭志祥指出,他的理念來自歐美,在歐美國家對本地商圈消費市場的挖掘已經十分透徹,美國相關機構數據調查顯示,一個普通美國人每年用在網絡購物上的花費約1000美元,假設其年收入為4萬美
借貸元,那么剩下的39000美元大部分都用在了本地商圈消費上,人們會把錢花在自己3公里范圍內的咖啡店、酒吧、健身房、餐廳、加油站、KTV、干洗店、美容美發店、純凈水店、超市等。
在鄭志祥看來,本地化生活類O2O是目前市場上唯一能產生超級電商的領域。O2O的使命,就是把電子商務的效力,引入到本地化商圈中,從而使商家資金快速回流。
北極光投資合伙人、前阿里巴巴CTO吳炯在投資客多時曾表示,城市商圈中的服務型企業數量遠遠多於制造型和貿易型企業。“雖然個體小,但勝在數量非常龐大,要比阿里巴巴服務的企業多得多,如果能打開這一局面,前景簡直是不可估量的。而客多只需要做到一定規模,規模效應肯定會得到顯現。”吳炯表示。
目前不急於盈利
按照鄭志祥的計劃,希望客
借款多一方面通過選取廣州

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